农产物 海外阑珊订价对农产物影响无限 沉点关心

　　【油脂类】国际油脂走弱，国内油脂震动偏强。棕榈油紧供应及豆油来自油料溢价支持不变，菜油受美加商业政策的应激反映削弱。豆菜油处于消费淡季，下逛需求疲软拖累基差偏弱拾掇。据Mysteel调研显示，截至2025年02月28日，全国沉点地域豆油、棕榈油、菜油三大油脂贸易库存总量为201。69万吨，涨幅0。18%；同比客岁同期上涨11。81万吨，涨幅6。22%。豆油和菜油贸易库存环比别离添加啊1。37%和1。02%，棕榈油库存继续下滑，环比跌幅3。65%。菜油方面，美加商业政策冲击。

　　【美豆】隔夜市场，CBOT大豆05合约期货跌幅1。46%，报收1010。75美分/蒲式耳。市场担忧美国加征进口关税或对其出口发生晦气影响。美国农业部发布的周度出口查验演讲显示，截至2025年2月27日当周，美国大豆出口查验量为695，158吨，此前市场预估为350，000-975，000吨。本做物年度迄今，美国大豆出口查验量累计为37，590，772吨，南美方面，按照征询机构AgRural数据，截至2月27日巴西2024/25年度大豆收割率为50%，高于一周前的39%和客岁同期的48%。

　　【卵白粕】国内豆粕成本估值不变，高基差下逢低买盘强。然而，近日豆粕上涨次要是动静面驱动。自上周四美国暗示对墨西哥、、中国加征关税的打算将“如期推进”之后，此中估计对原产于美国的农食产物加征关税。由此，国内豆粕市场投契风险偏好有较着添加，同时背对阶段性供需错配矛盾及高基差现实，豆粕盘中自动买盘很是强。虽然短期手艺面行情或还能延续，可是已偏离根基面逻辑支持，叠加现货成交乐趣差，逻辑不太可能强化。沉点关心近日美国对中国加征10%关税的政策落地环境，以及中国具体的反制办法。若市场预期的政策呈现误差，豆粕短线回调风险可能会很高。

　　【玉米】供应方面，3月跟着气候转暖，短期产地地趴粮抛售或添加阶段性压力，此外超期水稻投放预期。需求方面，南港去库迟缓，下逛不雅望及刚需采购居多；华北深加工利润吃亏，东北粮流入导致跨地域价差无望快速收缩。商业方面，产区全体发卖节拍偏慢，商业建库志愿提高。期货方面，期货政策提振预期也有透支，短期受中美商业关系提振风险偏好加强。3月玉米期货或维持窄幅震动。

　　【生猪】生猪产能充脚且出产效率高，同时疫情季候性冲击较小，中周期生猪宽松供应预期不变。2月二育及集团场阶段性出栏节拍偏慢导致3月的生猪集中出栏压力添加。进入3月跟着肥标价差季候性收缩，供给压力或被，现货价钱下行风险较高，期货端，3月仓单交割压力，高基差阶段性收缩导致期货无望呈现小幅反弹。